Ежедневный комментарий ситуации на фондовом рынке - 9 декабря 2002 г.

Валерий Петров, Начальник Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Российские акции закончили торговый день в пятницу небольшим ростом, хотя высокая неопределенность снова стала доминировать в настроениях инвесторов. Индекс РТС вырос на 0.48%, ММВБ – на 0.86%, индекс Рейтер-АДР повысился на 0.37%. При этом объем торгов был невысоким – в РТС он не превысил 12 млн. долл., а торговая активность в секторе российских АДР в Лондоне в пятницу свидетельствовала о завершении сделок первичными владельцами акций из нового размещения ЛУКойла, заработавших на их быстрой продаже. Судя по торговым оборотам, за неделю на рынок поступило около половины всего проданного госпакета.

Что касается событий на российских биржах, то лидером роста накануне стали акции Сибнефти – судя по всему, многие участники рынка узнали о покупке компанией белорусского пакета Славнефти по первоначально предложенной цене 202 млн. долл. Теперь компания в трасте с ТНК близка к формированию блокпакета, и при любом развитии ситуации, в том числе проигрыше в аукционе по российскому пакету, Сибнефть имеет возможность заработать. Согласно российскому законодательству, победитель аукциона, если им окажется не Сибнефть, обязан выставить оферту на приобретение акций миноритарных акционеров по среднерыночной цене за последние полгода. Котировки акций Славнефти торгуются вне списков в РТС-Board и в последнее время демонстрируют заметный рост, который может быть связан с заказом со стороны Сибнефти, которой может не хватать нескольких процентов акций для формирования блокпакета. Таким образом, Сибнефть, во-первых, консолидирует блокпакет, а, во-вторых, повышает стоимость возможной продажи всего своего пакета акций Славнефти в случае проигрыша в российском аукционе.

Заявление президента Транснефти С. Вайнштока о том, что нефтетранспортная компания не будет выпускать АДР, негативно отразилось на ее котировках – привилегированные (и единственные торгующиеся) акции снизились в РТС на 3.34%.

Что же касается лидеров роста дня, то позитивную динамику в пятницу продолжали демонстрировать акции РАО ЕЭС (+0.96) и Сбербанка (+0.95%). По поводу возможного принятия законопроектов о реформе электроэнергетики сохраняется неопределенность, однако рынок, похоже, верит в то, что они все же будут приняты до президентских выборов. Позиции же Сбербанка по-прежнему весьма сильны, несмотря на попытки одного из членов наблюдательного совета банка показать негативную сторону его бизнеса в своем выступлении в прошлый четверг. Он отметил перегруженность банка крупными кредитами естественным монополиям по практически нулевым реальным ставкам, раздутость штата и наличие крупных кредитов высшему менеджменту банка. Тем не менее, акции крупнейшего банка страны, к тому же единственного, представленного на фондовом рынке, по-прежнему настроены на рост.

На сегодняшних торгах мы ожидаем небольшого спекулятивного снижения котировок российских акций, связанного с разрядкой напряженности вокруг Ирака и сопутствующим снижением нефтяных цен. В целом же общий макроэкономический и корпоративный фон на российском рынке достаточно позитивный, и мы рассчитываем на оживление восходящей тенденции к концу недели.