Обещанной экономической катастрофы в России не случилось

Первый квартал для российской экономики закончился без обещанной катастрофы. Немного подросла  стоимость нефти, что дало укрепиться рубля, затормозился рост  безработицы, замедлилась и инфляция. Все в целом это может дать возможность Центробанку хоть немного, но  снизить ключевую ставку.

Фото: Источник фотографии: фотоархив Правды.Ру.

Однако экономисты не питают очень радужных надежды, считая, что до самого "дна" кризиса мы еще не дошли.

Сегодня аналитики и бизнес ждут решения ЦБ РФ о снижении ключевой ставки хотя бы на 1%, с 15 до 14%. Более заметного изменения не будет: мешает высокая инфляция - 16,7% в годовом выражении.  Но недельные темпы роста цен упали с 0,9% в январе до 0,2% в феврале-марте. Динамика ВВП, безработицы и бюджетных доходов хоть и отрицательная, однако все еще далека от худших прогнозов чиновников и аналитиков.

Что ждет от Центробанка бизнес

Предправления ВТБ Андрей Костин в интервью Bloomberg TV отметил, что «ЦБ может сделать следующий шаг по снижению ставки с 15 до 14%». «Но, конечно, мне хотелось бы, чтобы ставка была снижена до 11-12%», - указывает банкир, добавляя, что хотел бы, чтобы ключевая ставка снизилась до 10% к концу года.

По мнению специалистов, ситуация в экономике сложилась такая, что  слишком высокие процентные ставки оказывают давление на инвестиции, а сокращение розничного кредитования ухудшают картину потребления.

В то же время инфляция остается на высоком уровне, а это фактор, который позволяет ЦБ «не раскручивать гайки». По данным Росстата, опубликованным в четверг, индекс потребительских цен составил 0,2% за период с 3 по 10 марта, с начала марта - 0,3%, с начала года - 6,5%. В годовом выражении уровень инфляции остался на уровне февраля - 16,7%.

Так что, статистика по инфляции не добавила аргументов за смягчение денежной политики, хотя и заметна тенденция к снижению: недельная инфляция упала с 0,9% в январе до 0,2% в феврале-марте. В целом, по прогнозам аналитиков, инфляционный маховик будет разгоняться еще некоторое время.

По мнению главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, инфляция в годовом выражении достигнет пика в апреле, превысив 17%. Sberbank CIB предполагает, что примерно в те же сроки инфляция превысит 18%.

К концу года темпы роста цен снизятся, инфляция в декабре 2015 года к декабрю 2014 года прогнозируется большинством экспертных групп на уровне 12%.

Самого страшного не произошло

В целом к середине марта российская экономика подошла хоть и в состоянии рецессии, но резкого обвала, которого ждали многие эксперты и представители бизнеса, так и не случилось. Замедление недельной инфляционной динамики - фактор, безусловно, положительный. Вполне вероятно, что в итоге она окажется ниже, чем это прогнозируют аналитики. Еще одним позитивным моментом, который позволяет ЦБ пусть и понемногу, но опускать ставку, является стабилизация ситуации на валютном рынке. Курс доллара в феврале держался в районе 60-63 руб., иногда уходя ниже 60-рублевой отметки. В марте картина сильно не изменилась.

Конечно, рубль сейчас поддерживают цены на нефть, которые стабилизировались возле отметки $60 за баррель. Давление на российский рубль весной снизится и за счет того, что основной пик выплат по зарубежным кредитам пришелся на февраль-март, а затем спрос на валюту будет ниже. По данным ЦБ, в январе этого года предстояло выплатить $4,369 млрд, в феврале - $15,257, в марте - $17,021 млрд. Всего в первом квартале объем выплат по внешнему долгу максимальный в текущем году - $36,647 млрд (на второй квартал приходится $21,416 млрд, на третий - $25,324 млрд, на четвертый - $27,340 млрд).

По итогам января-февраля госказна недосчиталась 10% доходов в годовом выражении, отметил министр финансов Антон Силуанов. И именно на эти 10% Минфин уже сократил все расходы, кроме национальной обороны и безопасности.

В марте доходы бюджета в рублевом выражении из-за курса и стоимости нефти не должны оказаться ниже оценочных показателей. Глава финансового ведомства, как обычно, пессимистично смотрит в будущее и говорит, что «во втором квартале мы можем столкнуться с дальнейшим снижением доходов».

Лучше прогнозов в начале года пока и основные макроэкономические показатели. Рецессия началась, но худшего еще не случилось. ВВП в январе упал, по оценке Минэкономразвития, на 1,5 и на 1,1% с исключением сезонных и календарных факторов. Прогноз МЭР - минус 3% по итогам года. Промпроизводство в январе выросло на 0,9%. В феврале, вероятнее всего, показатель будет примерно таким же. В плюс сыграет рост добычи нефти. Падение инвестиций в январе (-6,3%) и оборота розничной торговли (-4,4%) также пока ниже годовых прогнозных значений в минус 13,7 и 8,2%.

Более или менее неплохая ситуация складывается на рынке труда. После всплеска увольнений в январе-феврале, когда официально регистрируемая безработица росла четыре недели подряд на 2%, в начале марта темпы роста замедлились до 0,7%. По данным Минтруда, на 4 марта численность безработных граждан, зарегистрированных в органах службы занятости, составила 985 475 человек. В январе, по подсчетам Минэкономразвития, с исключением сезонного и календарного факторов, уровень безработицы составлял 5,1%, это столько же, как и в январе 2014 года.

Что нас ждет впереди по прогнозам экспертов

Несмотря на формальное отсутствие катастрофы, сложно найти эксперта, который верил бы в то, что все в этом году закончится для России нормально и большого спада удастся избежать. Минэкономразвития ждет падения ВВП на 3%. Bloomberg дает минус 4%, рейтинговое агентство Fitch - минус 4,5%. 

В своем прогнозе они опираются на среднегодовые цены на нефть марки Brent $55 за баррель и курс доллара 64,5 руб. Реальный эффективный курс рубля продолжит снижаться и в этом, и в следующем году, и к концу 2016 года вернется на уровень конца 2003 года.

Слабой окажется динамика и в 2016 году. Падение ВВП составит 2,3%. «Валовый внутренний продукт будет сокращаться два года подряд, и его объем в 2016 году будет сопоставим с уровнем 2010 года в реальном выражении», - отмечается в прогнозе.

Такой прогноз означает, что пресловутое «дно» рецессии еще не достигнуто и кризис продолжит набирать обороты. Хорошим индикатором здесь служит строительство. Пока девелоперы доделывают начатые проекты и почти не начинают новых. «Все зависло, кредиты слишком дорогие, а свои средства акционеры вкладывать не собираются», - говорит менеджер одной из столичных девелоперских компаний. Какое-то оживление прогнозируется во второй половине года, когда ключевая ставка ЦБ потенциально может опуститься на уровень 10-11% годовых.

Впрочем, есть шанс на «спасение». Если цены на нефть вдруг подскочат к $70 за баррель, это даст дополнительные средства бюджету и укрепит рубль. Негативным фактором могут стать новые более глубокие санкции против России.

Читайте также:

Просрочки по кредитам россиян выросли более чем на 50%

Путин: Россия не атакует Запад

Владимир Брагин: Люди не захотят брать кредиты после такого увеличения ставок

Читайте последние новости Pravda.Ru  на сегодня.