Куда россияне несут свои деньги?

Современный рынок предлагает гражданам множество способов вложения свободных средств. Тем не менее ни один из них не может на 100% застраховать инвестора от убытков.

 В пятницу вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин заявил, что по итогам года реальный рост доходов населения составит порядка 9–10%. Между тем в своем выступлении перед прессой в четверг президент Владимир Путин отметил, что с начала года доходы населения выросли на целых 14%. В этой ситуации возникает закономерный вопрос – каким образом россияне могут вложить свободные деньги так, чтобы они не только хранились, но и «работали». По мнению экспертов, самым оптимальным способом для «коротких» вложений остается депозит в надежном банке. Для долгосрочных вложений существует множество способов вложений – однако тем, кто располагает небольшой суммой, по мнению экспертов, лучше всего выбрать паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Впрочем, банкиры не скрывают, что ни один из способов вложения не гарантирует стопроцентной сохранности денег – для того чтобы деньги «работали», инвестору придется смириться с рисками рынка.

 «Есть два основных варианта: играть самому и доверить это кому-то другому», – сказал RBC daily старший специалист международного отдела продажи акций «Альфа-Банка» Александр Захаров. Так, говорит он, некоторые россияне используют для индивидуальной игры на рынке полулегальные способы, покупая оффшорные компании и инвестируя через них иностранную валюту в российские акции. При таком способе налог на прибыль платится только при обналичивании денег. Например, если фонд в первый год получил прибыль 40% годовых, а в следующем году потерял 30%, то при обычном налогообложении он будет убыточным, отмечает г-н Захаров, поэтому ему выгоднее заплатить налог с «итоговой» прибыли в 10% после двух лет работы. В смысле налогообложения этот способ удобен, но в принципе нелегален, так как российским гражданам запрещено напрямую владеть иностранными компаниями. Но, для того чтобы активно управлять активами, полагает Александр Захаров, лучше иметь по крайней мере 50 тысяч долларов. Это позволит диверсифицировать вложения и таким образом снизить риски. «Имея небольшую сумму, можно вложиться в какую-нибудь малоликвидную бумагу и ждать, когда через два-три года она вырастет в два-три раза, – говорит г-н Захаров. – Но никто не даст гарантию, что дело не обанкротится».

 Кроме того, индивидуальный инвестор может играть на российском рынке акций пользуясь услугами брокера. По мнению генерального директора управляющей компании «Монтес Аури» Сергея Стукалова, такой способ имеет смысл, если в распоряжении инвестора есть сумма от 10 тысяч долларов. «Играть меньшими суммами нет смысла из-за больших издержек, – сказал г-н Стукалов RBC daily. – Нужно платить брокеру, депозитарию, за поддержку систем связи. Кроме того, если вы не профессионал, не имеете возможности следить за рынком или не разбираетесь в рыночных механизмах, – лучше не играть самому». В этом случае проще и надежнее доверить управление своими средствами «специально обученным людям». Здесь перед инвестором открывается весьма широкий выбор. «Если сбережения краткосрочные – на несколько месяцев, – то альтернативы банковским депозитам нет», – сказал RBC daily начальник управления операций с фиксированной доходностью «ГУТА-Банка» Константин Святный. Однако если вложения планируются более «длинными», то инвестор может выбрать между доверительным управлением, вложением в общий фонд банковского управления (ОФБУ) и паевым инвестиционным фондом (ПИФ).

 «Доверительное управление хорошо тем,что там за всем следят, менеджмент поддерживает личный контакт с клиентом, – говорит Сергей Стукалов. – Единственный недостаток в том, что суммы вложений обычно составляют сотни тысяч долларов». Заниматься меньшими суммами управляющим компаниям просто невыгодно, так как доверительное управление – очень дорогой способ из-за индивидуального подхода к каждому клиенту. Если у инвестора есть сумма минимум в 10 тысяч долларов, то он может выбрать ОФБУ. В общих чертах этот способ выглядит так: инвесторы «скидываются» в некий «общий котел», который находится на специальном выделенном счете и которым управляет банк. Как отмечает г-н Стукалов, один из главных плюсов ОФБУ заключается в том, что туда можно вкладывать не только деньги, но и имущество – например, акции. Если же инвестор располагает небольшой суммой – от 500 до 10 тысяч долларов – лучше идти в ПИФ, считает Сергей Стукалов. Минимальная входная сумма в ПИФе может быть практически любой. Некоторые фонды ее вообще не устанавливают. А, например, в «Монтес Аури», по словам г-на Стукалова, она составляет 5 тысяч рублей.

 На сегодняшнем рынке финансовых услуг индивидуальный инвестор может выбрать из большого разнообразия ПИФов. Во-первых, паевые фонды различаются по срокам возможного выхода из инвестиций. Открытые фонды ежедневно публикуют котировки по продаже и выкупу паев. То есть в такой фонд можно войти и выйти из него в любой день. Интервальные фонды публикуют котировки несколько раз в году – минимум три раза, обычно раз в квартал. А паи закрытых фондов можно купить только при размещении, и выйти из них раньше оговоренного срока нельзя. Кроме того, ПИФы имеют разную инвестиционную стратегию, и инвестор может выбрать наиболее подходящую исходя из степени своей склонности к риску. «Консервативные облигационные фонды имеют наименьшие риски, – говорит Константин Святный. – У фондов, вкладывающих средства в акции, риски самые высокие, смешанные фонды несут средние риски». Кроме того, отмечает Александр Захаров, в последнее время особенно популярны так называемые индексные фонды. Их портфель полностью копирует структуру какого-нибудь индекса – РТС или ММВБ, то есть складывается из тех же акций и в той же пропорции, что и индекс. Соответственно, изменение стоимости паев в точности повторяет все движения рынка. По словам г-на Захарова, сейчас ПИФы – один из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка. Сейчас, по его оценке, в России около ста паевых фондов, в которых обращается примерно 100 млн долларов.

 По мнению Сергея Стукалова, с большой долей вероятности можно говорить, что при растущем рынкевсе упомянутые способы инвестиций дадут большую доходность, чем банковские депозиты. Например, доходности консервативных облигационных ПИФов в прошлом году находились на уровне 28%, а более рисковых, инвестирующих в акции составляли порядка 43%. Хотя в последнее время некоторые банки пытаются привлечь клиентов очень высокими ставками депозитов и таким образом конкурировать с традиционно более доходными способами инвестирования. Но, как бы высока ни была доходность и надежность различных способов инвестирования при растущем рынке, от резких обвалов и затяжных стагнаций не застрахован никто. «При падающем рынке полностью защитить свои деньги практически невозможно, – отмечает Сергей Стукалов. – Единственное, что можно сделать – вкладывать деньги в наименее рискованные инструменты. Но стопроцентных гарантий все равно никто не даст».

 Отдел экономики

Ссылки по теме RBC daily