ЕЖЕДНЕВНЫЙ КОММЕНТАРИЙ СИТУАЦИИ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ - 23 августа 2002 г.

Валерий Петров, Директор Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

 Общая ситуация

 Текущая ситуация с рублевой ликвидностью очень хорошая, ставки по МБК держатся на низком уровне, что будет способствовать активизации покупок рублевых бумаг;

 Как в секторе ГКО-ОФЗ, так и по корпоративному долгу еще сохраняется потенциал некоторого роста котировок, поскольку часть средств после аукционов остается неразмещенной;

 Ситуация на рынке валютных долгов по-прежнему является очень восприимчивой к новостям из Бразилии, общий тренд по собственно российским бумагам отсутствует.

 Рынок ГКО-ОФЗ

 По итогам вчерашних торгов котировки ГКО-ОФЗ в основном показали рост из-за продолжающихся покупок на средства, не использованные на аукционе в среду. Максимальное увеличение цен было зафиксировано по среднесрочным сериям ОФЗ (27008-27012), оно достигало 0.15-0.20 п.п. «Ближние» ОФЗ, напротив, незначительно подешевели. Совокупный оборот составил почти 495 млн. руб., причем наибольший объем сделок прошел по выпуску 45001 – более 106 млн. руб., доходность которого к погашению сократилась на 4 б.п.

 Центральный банк начал проводить вторичные доразмещения тех серий, дополнительные транши которых предлагались на аукционе в среду. Вчера было доразмещено ГКО 21161 на 35.19 млн. руб. по номиналу. Дальнейшая «судьба» этих серий, и особенно 45001, напрямую зависит от динамики вложений крупнейших участников, в первую очередь Пенсионного фонда РФ.

 Сегодня, скорее всего, рост котировок продолжится, хотя его темпы снизятся.

 Рынок валютных облигаций

 Вчера российские бумаги вновь оказались «заложниками» политической ситуации в Бразилии. На этот раз инвесторы были обеспокоены началом телевизионных дебатов и рекламных выступлений основных кандидатов в президенты, что вызвало падение бразильских бумаг в среднем на 2.25% за день.

 Другой негативной новостью стало снижение прогноза рейтинга Перу агентством Fitch до негативного со стабильного.

 Российские еврооблигации завершили вчерашний день ниже уровней открытия по наиболее «удаленным» выпускам (Евро ’10 –0.25%, Евро ’18 –0.12%, Евро ’28 –0.10%, Евро ’30 –0.72%) и неизменными котировками по «ближним» сериям.

 Мы не предвидим кардинальных перемен на рынке в ближайшее время. Скорее всего, будет сохраняться именно такая динамика – внутридневные колебания до 0.5-0.7% без четко выраженной долгосрочной тенденции.

 Корпоративные облигации

 Вчера из-за аукциона по размещению облигаций Уралсвязьинформа активность вторичного рынка корпоративного долга была невысокой, оборот составил чуть более 80 млн. руб. При этом доминировавшей тенденцией был рост котировок. Лидерами повышения с ненулевыми объемами стали Микрон (1/2 п.п.), РИТЭК 3 (+0.29 п.п.), Калина 2 (+0.2 п.п.). Бумаги Промсвязьбанка 2 упали в цене сразу на 0.48 п.п. Максимальные обороты были традиционно зафиксированы по Славнефти 2 (25.7 млн. руб., +0.03 п.п.) и ТНК 5 (14 млн. руб., +0.01 п.п.), а также по НКНХ и Татнефти 2.

 Вновь более половины всего объема пришлось на выпуски, оферты по которым наступают менее чем через 3 месяца.

 Сегодня вероятно повышение активности торгов и рост котировок на реинвестировании средств, которые не были использованы на вчерашнем аукционе.

Росбанк