Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 9 сентября 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

На рублевом долговом рынке вчерашний день прошел лишь немного оптимистичнее, чем вторник. Хотя в корпоративном секторе распределение бумаг с позитивной и негативной динамикой по доле в совокупном номинале вновь стало примерно равным, в целом рост был более активным, чем снижение. Оборот в основном режиме составил 360 млн. руб., в переговорных сделках – 1.2 млрд. По субфедеральным долгам оборот в репо значительно превысил обычную спотовую торговлю (1.6 млрд. против 1 млрд.), мы выделяем рост в новых амортизационных бумагах Иркутской области (вполне обоснованный с кредитной точки зрения, при этом его потенциал, на наш взгляд, еще далеко не исчерпан).

В валютных бумагах комментарии А. Гринспена относительно наличия в экономике «бесчисленных» слабых мест привели к резкому падению доходности назад к 5-месячным минимумам (с 4.28% до 4.16%). Реакция российских долгов была несколько слабее (’30 по цене – до 96, доходность – 7.27%, спрэд по EMBI расширился на 4 б.п. до 294 б.п.). Эта ситуация очень благоприятна для многих эмитентов, готовящихся к размещениям. Напомним, что из российских банковских эмитентов среди них МДМ (по неофициальной предварительной информации 2 года, $200 млн., ~9.25-9.5%), Банк Москвы (5 лет, $200 млн., ~8%), лондонский Моснарбанк, украинский государственный Эксимбанк (5 лет, $100 млн.+, ~7 7/8%), а среди промышленных предприятий – Норильский Никель (5 лет, $300-500 млн.) и АвтоВАЗ (1-летние CLN).

Новости

ГМК «Норильский никель» назначила Citigroup и Morgan Stanley совместными лид-менеджерами запланированной дебютной эмиссии долларовых еврооблигаций, road-show ожидается на следующей неделе;

ЮТК планирует 6 октября начать размещение 5-летних облигаций 3 серии объемом 3.5 млрд. руб. с полугодовым купоном в форме конкурса по ставке купона на первые 1.5 года обращения. Организатор – Росбанк;

Агентство Moody’s изменило прогноз рейтинга Украины на «позитивный» со «стабильного»;

Агентство S&P пересмотрело прогноз по кредитному рейтингу Республики Татарстан со «Стабильного» на «Позитивный». Одновременно подтвержден долгосрочный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте на уровне «В-»;

ОАО «Российские железные дороги» планирует в октябре-ноябре 2004 г. выпустить облигации на сумму до 12 млрд. руб. Ранее выпуск был запланирован на сентябрь;

Агентство Moody's рассматривает на предмет возможного повышения долгосрочный кредитный рейтинг Банка Москвы на уровне Ba2;

ЗАО «Центральное управление недвижимости» (Санкт-Петербург, строительный холдинг «ЛенСпецСМУ») планирует в ноябре текущего года разместить дебютный облигационный заем на 1 млрд. рублей сроком обращения 5 лет;

Инвестиционная компания «АВК» стала победителем конкурса по определению организатора размещения займа г. Томска 2004 г. объемом 300 млн. руб.;

Как сообщил замруководителя департамента финансовой политики Минфина А. Воронцов, объем чистого привлечения заемных средств Минфином за счет размещения государственных ценных бумаг составит в 2004-2007 гг. 120-140 млрд. руб. ежегодно.