Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 8 июля 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

В рублевых облигациях нарастание напряженности в банковской системе вчера привело к одному из самых значительных падений котировок за последнее время. По московским долгам на крупных оборотах 38 выпуск потерял более 2 фигур, 29 — 2 фигуры, что соответствует смещению кривой Москвы по дальнему сегменту сразу примерно на 50 б.п. вверх. Большинство других региональных долгов оставались низколиквидными. В самых качественных корпоративных выпусках падение было менее сильным (Газпром-3 — в пределах фигуры, ВТБ-3 — полфигуры), но во 2-3 эшелонах ликвидность также была очень неравномерной, в связи с чем в отдельных выпусках из-за отсутствия спроса падение было очень существенным. В федеральных бумагах сложная ситуация отразилась снижением котировок по некоторым бумагам (46001 — на 1.3 фигуры), но даже она не помешала Минфину провести очередной аукцион, который, как чаще всего бывает, нашел своих покупателей. В целом мы полагаем, что поскольку для большинства банков (кроме государственных и нерезидентов) важнейшим приоритетом по-прежнему остается поддержание больших (и по обычным меркам избыточных) резервов ликвидности, спрос со стороны этих инвесторов будет оставаться небольшим и точечным.

По суверенным валютным долгам России котировки вчера несколько снизились ('30 закрылась на 91 3/4), наиболее уязвимым сегментом из-за сложного положения банковской системы стали банковские еврооблигации (в особенности Альфа, МДМ и УралСиб, в несколько меньшей степени — Зенит), и это падение поддержало заявление Moody's о возможном пересмотре рейтингов ряда российских банков. Общий фон для долгов emerging markets c начала недели остается почти стабильным, ставки по Treasuries находятся в довольно узком диапазоне (от 4.45% до 4.5% по текущей 10-летней ноте).

Новости

Ставка 1 купона облигаций 2 серии ООО "Росинтер Ресторантс" установлена в размере 12% годовых;

Результаты аукциона по размещению дополнительного выпуска ОФЗ-АД 45001:

Объем предложения (ном.) 6 000 млн. руб.

Размещенный объем (ном.) 1 300.95 млн. руб.

Цена отсечения 105.8550

Доходность по цене отсечения 6.75%

Средняя цена 106.0295

Средняя доходность 6.63%

СУАЛ в 2005 г. может выпустить еврооблигации не менее чем на $300-400 млн.;

ООО "Севкабель-Финанс" приняло решение о размещении 3-летних облигаций объемом 500 млн. руб.;

Агропромышленная компания "Хлеб Алтая" в начале осени этого года планирует приступить к размещению 1 эмиссии облигаций объемом 350 млн. руб.;

Банк "Уралсиб" не будет выпускать еврооблигации до конца лета 2004 г.;

Вчера выплачен купон по ГИО Санкт-Петербурга серии 25020 в размере 14.63 млн. руб., или 6.47 руб. на облигацию;

Северо-Западный Телеком выплатил 3 купон по 2 облигационному займу в размере 53.1 млн. руб., или 35.4 руб. на облигацию;

Агентство S&P оставило рейтинг ХМАО в списке CreditWatch с прогнозом "Негативный".