Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 21 июня 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

• В рублевых бумагах прошедшая неделя завершилась на чуть более оптимистичной ноте, чем ранее. По корпоративному сектору 2/3 всех обращающихся выпусков закрылись выше четверга на средней активности — совокупный оборот составил более 1.3 млрд. руб. "Высшая лига" показала повышение от четверти до половины фигуры (Газпром-3 — на 0.55 п.п.), сопоставимым был и рост Москвы (максимум — полфигуры — по недавно размещенному 32 выпуску). В федеральных бумагах динамика не была четкой, более половины всего небольшого объема в 306 млн. пришлось на сделки с 27025 (по постоянным ценам).

• По еврооблигациям мы отмечаем сужение спрэда российской Евро '30 к сопоставимым по дюрации Treasuries ниже уровня 300 б.п. впервые за последние два месяца. Мы также обращаем внимание инвесторов, что руководство американского фонда PIMCO - являющегося одним из крупнейших инвесторов в долги развивающихся стран — заявило о том, что Россия и Бразилия остаются недооцененными. Вместе с тем рынок в целом по-прежнему ожидает начала цикла повышения ставок со стороны ФРС, и судя по всему он начнется уже в ближайшее время — на заседании FOMC во вторник-среду на следующей неделе. Большинство наблюдателей ожидает повышения на 25 б.п. до 1.25%.

• Тем не менее, вполне возможно, что в ближайшее время нас ждет новая волна активизации первичного рынка валютных долгов emerging markets. Российские имена, готовящиеся к размещениям, хорошо известны, и мы отмечаем, что и на смежных рынках "очередь" из эмитентов довольно существенна. Только за вторую половину прошлой недели подтверждены намерения размещаться со стороны казахских Казтрансгаза и Казмунайгаза, ряда банков Китая, Индии и Кипра, а среди суверенных заемщиков — Турции и Украины (ожидается первый для этого "соседа" России выпуск с плавающей ставкой на €500-$600 млн.)

Новости

• Как заявил глава Сбербанка РФ А. Казьмин, банк не намерен выходить на западный финансовый рынок с еврооблигациями, поскольку располагает достаточными собственными ресурсами;
• Администрация Новосибирской области планирует выпустить облигационный заем на 2 млрд. руб. предположительно в июле — августе. Генеральные агенты — банк "Санкт-Петербург" и ИК "АВК";
• Размещение облигаций ЯНАО, запланированное на май-июнь, отложено в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Выпуск планируется разместить до конца текущего года;
• ЦБ РФ зарегистрировал выпуск 3-летних облигаций АКБ "Союз" объемом 1 млрд. руб. с квартальным купоном. Ранее планировалось разместить выпуск в текущем месяце, но в связи со сложной ситуацией на денежном рынке размещение отложено на сентябрь-октябрь;
• Внешний долг России снизился в 2000-2003 гг. со $139 млрд. до $120 млрд. 35.9% обязательств по состоянию на начало 2004 г. приходилось на рыночные инструменты, кредиты правительств иностранных государств в общем объеме государственного внешнего долга составляли 45%;
• 17 июня началось вторичное обращение 4 выпуска облигаций ОАО "МГТС" на внебиржевом рынке;
• С пятницы начались вторичные торги в секторе внесписочных бумаг ММВБ по облигациям компаний "Интеко-Инвест" и Московский комбинат шампанских вин (МКШВ);
• Выплачен купон по облигациям ООО "Никосхим-Инвест" в размере 64.51 млн. руб., или 86.01 руб. на облигацию;
• Выплачен 5 купон по облигациям Республики Коми серии 24004 в размере 32 млн. руб., или 80.02 руб. на облигацию;
• Выплачен 1 купон по облигациям ОАО "Агентство "Роспечать" в размере 43.75 млн. руб., или 97.23 руб. на облигацию.

Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не содержит никаких рекомендаций по купле или продаже ценных бумаг. Росбанк оставляет за собой право изменить представленные данные без предварительного уведомления и не несет ответственности за достоверность источников, использованных при подготовке настоящего материала.

Росбанк