Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 18 июня 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
В рублевых бумагах динамика по федеральному долгу вчера заметно отличалась от остальных сегментов — по всем выпускам ОФЗ, где объемы отличались от нуля, рост составил от 0.1 до 0.6 п.п., однако при этом объемы оставались низкими — не более 170 млн. руб.

В корпоративных бумагах негативный ценовой тренд сохранялся, и почти 2/3 всех выпусков (по доле в совокупном номинале) закрылись ниже среды. Тем не менее, на наш взгляд, настроение участников было чуть более оптимистичным, и масштабы снижения по большинству бумаг были уже не столь существенными, как раньше.

В высшей лиге ближний Газпром удержался практически на тех же уровнях, дальний — незначительно снизился, в облигациях ВТБ разнонаправленная динамика сформировала инвертированную кривую, что сдерживало восстановление цен почти всех банковских облигаций за редким исключением. Чуть менее половины всего оборота в переговорных сделках пришлось на Куйбышевазот, по которому вчера исполнялась оферта (425.3 млн. руб. при эмиссии 600 млн. руб.).

На наш взгляд, это показывает, что купон в 12% на полтора года рассматривается инвесторами как не самый лучший вариант вложений — вероятно, в том числе из-за ожиданий более высоких ставок на первичном рынке в ближайшее время. Тем не менее, учитывая глубину коррекции, по вторичному рынку мы считаем вполне вероятной позитивную динамику наиболее качественных выпусков, особенно по мере стабилизации денежного рынка.

В евробондах Россия '30 повысилась на фигуру из-за роста в Treasuries, который был вызван неожиданно слабой статистикой Федерального резервного банка Филадельфии по занятости в промышленном секторе и снижением индекса цен. Доходность текущей 10-летней ноты упала с 4.76% до 4.68%, Россия '30 отреагировала снижением доходности на 11 б.п. до 7.75%.

Новости
Внешторгбанк планирует очередной выпуск облигаций с плавающей ставкой (FRN) в течение 2 месяцев. Срок обращения составит 2-3 года;

В 1 декаде июля ЗАО "Смартс" планирует провести размещение 3 облигационного займа на сумму 1 млрд. руб. сроком обращения 5 лет в форме аукциона по купону. Организаторы — ВТБ и МДМ;

Промсвязьбанк планирует разместить 3-летние облигации объемом 600 млн. руб. с полугодовым купоном;

С сегодняшнего дня в Перечне внесписочных ценных бумаг ММВБ начинаются торги облигациями 1 серии ООО "Интеко-Инвест" и облигациями ОАО "МКШВ" (Московский комбинат шампанских вин);

Выплачен 1 купон по облигациям Ленинградской области серии 26001 в размере 55.9 млн. руб., или 69.86 руб. на облигацию;

Вологодская область выплатила 1 купон по облигациям серии 25001 в размере 13.46 млн. руб.;

Выплачен 5 купон по облигациям 1 серии ОАО "Парнас-М" в размере 31.79 руб. на облигацию;

Агентство "Эксперт РА" присвоило облигационному займу № 4-02-00074-A ОАО "ЛОМО" рейтинг "B".