Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 15 июня 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация
• Относительно рублевых долгов мы отмечаем заметную активизацию оборотов как в биржевом, так и во внебиржевом сегментах (объемы по корпоративным долгам соответственно — 503 млн. руб. и более 2 млрд. руб.). При этом динамика по различным инструментам была различной, и в целом по рынке выше четверга закрылась примерно половина бумаг (по доле в совокупном номинале), а цены многих инструментов изменялись в очень широких диапазонах — более чем на полфигуры. В то же время почти вся высшая лига поднялась (Газпром +0.4 п.п.), наиболее сильным был спрос в Москве (38 выпуск +1.7 фигуры за одну сессию), что наверняка было связано с формированием позитивных ожиданий относительно результатов аукциона, который пройдет в среду. 32 выпуск с дюрацией 1.7 лет на кривой Москвы будет располагаться между 27 и 28 сериями, но поскольку эти бумаги в последнее время из-за невысокой ликвидности вряд ли могут претендовать на статус "ориентиров", связка, скорее всего, будет обратной: эти выпуски "подтянутся" к той доходности, по которой будет размещена новая серия.
• В евробондах понедельник прошел на постепенном снижении котировок по всем основным сегментам, включая Россию, Бразилию и Турцию. Российская '30 потеряла за день фигуру и закрылась около 89 3/4 с доходностью 8.04%. Причина нового витка снижения прежняя — все больше фактов говорит о том, что повышение ставок со стороны ФРС приближается. На этот раз рынок отреагировал на сильные цифры по розничным продажам, и 5-летняя бумага американского казначейства испытала самое большое падение за 5 недель.
Новости
• С сегодняшнего дня ставка рефинансирования установлена ЦБ РФ на уровне 13% годовых, на этом же уровне — ставки по расчетным кредитам и валютным свопам на условиях "овернайт". На 2 п.п. снижен норматив обязательных резервов по депозитам юрлиц в рублях и всех категорий вкладчиков в валюте, теперь по всем видам вкладов и вкладчиков он составляет 7%., при этом банкам размерено провести внеочередное регулирование размеров резервов;
• Совет директоров ЦБ решил расширить ломбардный список за счет региональных облигаций, при этом установлены очень жесткие требования — рейтинг в валюте не ниже BB/Ba2 и обращение в сегменте ГКО-ОФЗ. На текущий момент только Москва и СПб удовлетворяют первому требованию и ни одна бумага — второму;
• Проект программы федеральных заимствований на 2005 г. предусматривает продолжение крайне осторожной политики. Масштабы чистого привлечения ограничены суммой 124.6 млрд. руб. (на нынешний год — 140.7 млрд.), при этом структура выпускаемых госбумаг будет еще более смещена в сторону амортизационных инструментов. Ориентиры процентных ставок по долгосрочным бумагам, указанные в документе, — от 7% до 10% годовых;
• ОАО "Центртелеком" планирует разместить 4 выпуск облигаций на 7 млрд. руб. в июле 2004 г.;
• Банк "Авангард" в очередной раз отложил размещение 2 облигационного займа на сумму 1 млрд. руб. до улучшения конъюнктуры рынка;
• Новосибирский оловянный комбинат (НОК) рассматривает возможность эмиссии облигаций 2 займа объемом 300-400 млн. руб.;
• 11 июня выплачен 6 купон по 26 выпуску облигаций Москвы в размере 151.24 млн. руб.;
• Президент ОАО "РЖД" Г. Фадеев рассчитывает на получение компанией международного кредитного рейтинга в июле;
• Агентство S&P не изменило рейтинги и прогноз рейтингов компании FML Ltd. (Группа "Ист Лайн") в связи с продажей принадлежавшей ей авиакомпании. Также агентство присвоило кредитный рейтинг "ruA+" по российской шкале оператору сети электропередачи ОАО "Федеральная сетевая компания".