Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 8 июня 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
По рублевым долговым обязательствам понедельник принес очередную волну снижения котировок, что во многом по-прежнему было связано с напряженной ситуацией на денежном рынке — как из-за падения остатков на корсчетах и повышения ставок МБК, так и из-за падения взаимного доверия между операторами денежного рынка и связанных с этим опасений продаж со стороны банков, которые могут испытывать затруднения с привлечением средств через МБК.

По федеральному долгу котировки в амортизационном сегменте снизились в пределах 0.2-0.4 п.п. на средних оборотах, лидером по активности был выпуск 46001. В высшей лиге корпоративных бумаг сохранялись примерно такие же темпы снижения, которые были характеры для последней недели (Газпром-3 — до цены 97.80, доходность 9.27%). По региональным бумагам дальний сегмент Москвы (38 выпуск) снизился до 107 (доходность — 8.76%) на низкой активности, в других эмитентах падение было еще более заметным (Якутия-10 — более фигуры, Красноярский край — полфигуры).

В отношении сегодняшнего размещения облигаций Уфы наша позиция вкратце заключается в том, что это один из наиболее качественных на муниципальном рынке заемщиков, и с кредитной точки зрения его спрэды наверняка окажутся довольно широкими. Поэтому в данном случае инвесторам стоит сконцентрироваться только на рыночных рисках, поскольку компенсация кредитного риска по итогам размещения, скорее всего, будет избыточной.

В валютных бумагах вчерашние торги завершились небольшим ростом '30 выпуска российских еврооблигаций (доходность — 7.81%) и сужением спрэда к сопоставимым по дюрации US Treasuries до 300 б.п. — минимального с начала мая значения.

Новости
Сегодня состоится аукцион по размещению 4-летних облигаций г. Уфы объемом 500 млн. руб. с фиксированным полугодовым купоном в размере 5% от номинала;

МНПО "Полиметалл" планирует выпустить осенью этого года валютные кредитные ноты (CLN) на сумму $70 млн. Лид-менеджер — Номос-Банк;

На ММВБ начинаются торги в Перечне внесписочных ценных бумаг облигациями 1 серии ООО "Славинвестбанк" и 1 серии ЗАО АКБ "Абсолют Банк";

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) 4 июня зарегистрировала отчет об итогах выпуска облигаций Мегафона, 1 серии ОАО "Инпром", 1 серии ОАО "Нэфис Косметикс", 1 серии ОАО "Ленэнерго", 1 серии ООО "Интеко — Инвест" и ОАО "Московский комбинат шампанских вин";

ФСФР 4 июня зарегистрировала выпуск облигаций 1 серии ЗАО "Универсам "Семья" объемом 50 млн. руб.;

Агентство Moody's присвоило Промсвязьбанку рейтинг финансовой устойчивости "E+" и рейтинги по долго- и краткосрочным депозитам в иностранной валюте "B1"/"NP";

Агентство S&P присвоило Федеральной сетевой компании (ФСК) долгосрочные рейтинги в иностранной и местной валюте на уровне "В", прогноз изменения рейтингов — позитивный.