Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 3 июня 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

• Вчера на рублевом рынке сохранялась очень слабая ситуация, по корпоративным бумагам только четверть всех обращающихся выпусков смогла закрыться выше понедельника. Вместо проблем с рублевой ликвидностью теперь в качестве сдерживающего фактора выступает рост доллара. В высшей лиге на заметно возросших оборотах (которые были сконцентрированы в переговорных сделках) Газпром потерял еще 0.2-0.5 п.п. по последним сделкам (соответственно ближний и дальний выпуски), ВТБ-3 снизился на 0.8 п.п., чуть меньше снизились другие наиболее качественные выпуски и телекомы. По региональным бумагам мы также отмечаем значительное падение по выпускам с большой дюрацией (Москва-38 – на 0.8 п.п., 27 выпуск – более чем на фигуру, как и Ленинградская область-2). Аукционы по ОФЗ вчера снова выявили расхождение во взглядах между участниками рынка и эмитентом о том, какие уровни доходности являются приемлемыми. Из трех аукционов состоявшимся был признан только один – по 27025, дюрация которого минимальна среди предложенных выпусков (все вчерашние обороты по этой серии – аукционные).
• Мы уже неоднократно отмечали, что «призрак первого большого дефолта», за которым так активно охотятся средства массовой информации и отдельные комментаторы, является не более чем вымыслом, потому о каком-либо общем тренде в финансовом положении эмитентов в нынешней ситуации пока говорить рано. Поэтому то, что вчера банк «Кредиттраст» не смог выполнить своих обязательств по оферте, в очередной раз напоминает инвесторам лишь об одном – что тщательный анализ кредитного качества перед инвестированием в любую бумагу более чем полезен.
• В валютных долгах интересных изменений практически не было, ’30 российский выпуск продолжил повторять динамику Treasuries со спрэдом около 320 б.п. и несколько повысился (доходность – 7.94%). Собственно в американских госбумагах в центре внимания – данные по новым рабочим местам (которые будут опубликованы завтра).

Новости

• Вчера банк «Кредиттраст» не смог исполнить свои обязательства по оферте. Банк объясняет это «техническими причинами» и обещает в ближайшее время заплатить;
• Аукцион дополнительного выпуска ОФЗ 46002, на цену размещения на котором фондовая биржа РТС проводила фьючерсные торги, был признан несостоявшимся наряду с другим аукционом ОФЗ в среду, однако биржа намерена возобновить такие торги в ближайшем будущем;
• КБ «Олимпийский» планирует разместить на ММВБ 1 выпуск 2-летних облигаций на сумму 500 млн. руб., ориентировочно, в сентябре 2004 г.
• S&P присвоило кредитный рейтинг «ruA-» по национальной шкале планируемому г. Уфой выпуску облигаций объемом 500 млн. руб.;
• Минфин РФ погасил ОФЗ-ФК 27013 на 15 млрд. руб. и выплатил купон по этому выпуску в размере 448.8 млн. руб., или 29.92 руб. на облигацию;
• 8 июня НатурПродукт-Инвест планирует начать размещение 2-летних облигаций 1 серии объемом 275 млн. руб.;
• Вчера выплачен купон по ГИО Санкт-Петербурга 26003 в размере 47.27 млн. руб., или 6.73 руб. на облигацию, а также погашены ГИО 25012 объемом 200 млн. руб. с выплатой купона в размере 1.77 млн. руб., или 4.99 руб. на облигацию.

Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не содержит никаких рекомендаций по купле или продаже ценных бумаг. Росбанк оставляет за собой право изменить представленные данные без предварительного уведомления и не несет ответственности за достоверность источников, использованных при подготовке настоящего материала.

РОСБАНК