Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 24 мая 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
На рублевом долговом рынке пятница вновь прошла довольно противоречиво. В федеральных облигациях после крупных доразмещений предыдущих дней активность вернулась на традиционные уровни (оборот – менее 450 млн. руб.), единственной действительно ликвидной бумагой была 46002. В корпоративных бумагах распределение выпусков с позитивной и негативной динамикой вновь было примерно равным. По региональным облигациям продолжился рост в Москве (38 – еще на фигуру, 29 – на 0.9 п.п.).

Мы отмечаем, что в некоторых инструментах с низкой дюрацией сложившаяся ситуация нестандартна из-за нового обострения рублевого дефицита (связанного с низкими остатками на корсчетах, что мы объясняем преимущественно нежеланием операторов закрывать длинные долларовые позиции). Поэтому при появлении мощной поддержки в наиболее ликвидных выпусках становятся возможными очень крупные продажи (как в полугодовой Москве-30 с оборотом выше 1.4 млрд. руб. в основном режиме, диапазон сделок от 7.18% до 6.13%), а в менее ликвидных выпусках кривые доходности принимают сильно инвертированную форму (как в Мособласти-2).

В еврооблигациях российские бонды продолжают держаться неплохо из-за сохраняющихся спекуляций по поводу времени повышения рейтинга РФ по версии Standard&Poor’s. '30 закрылась на 90 7/8 с доходностью 7.87 и спрэдом к Treasuries чуть больше 310 б.п. Собственно в американских госбумагах внимание остается приковано к макростатистике (завтра – индекс Conference Board, ожидаемое значение – 94, в четверг – дефлятор ВВП за 1 квартал, консенсус-прогноз – 2.5%). В среду Казначейство также проведет новый аукцион по 2-летним нотам.

Новости
По мнению организаторов размещения 2 серии облигаций АИЖК объемом 1.5 млрд. руб., ставка фиксированного купона на конкурсе 25 мая не превысит 11% годовых;

Вэб-инвест Банк выбран генеральным агентом займа Нижегородской области объемом 1 млрд. руб. сроком обращения 3 года;

Минфин зарегистрировал Условия эмиссии и обращения облигаций Республики Марий Эл 2004 г.;

Выплачен 1 купон по облигациям Томской области 2003 г. в размере 25.93 млн. руб., или  64.82 руб. на облигацию;

Погашены облигации 1 серии ОАО «Невинномысский Азот» объемом 800 млн. руб. и выплачен 4 купон в размере 71.8 млн. руб., или  89.75 руб. на облигацию;

Выплачен 1 купон облигаций Республики Карелия серии 25005 в размере 7.23 млн. руб., а также начаты выплаты по 4 купону облигаций 2 серии сберегательного займа Республики Карелия в размере 82.27 руб. на облигацию;

Выплачен 3 купон по 3 выпуску облигаций сберегательного займа Москвы в размере 24.6 млн. руб.;

Выплачен 3 купон по 31 выпуску облигаций внутреннего займа Москвы в размере 123 млн. руб.;

Московская область выплатила последний купон по облигациям областного займа 2002 г. серии 25001 в размере 81.40 млн. руб., или 42.85 руб. на облигацию, одновременно был погашен данный выпуск объемом 1.9 млрд. руб.;

Выплачен 2 купон по облигациям Волгоградской области серии 25001 в размере 27.92 млн. руб.;

Выплачены купоны по ГИО Санкт-Петербурга серии 25031 в размере 13.15 млн. руб., или 6.98 руб. на облигацию и серии 25037 в размере 40.16 млн. руб., или 5.37 руб. на облигацию.