Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 19 мая 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
Во вторник цены на рублевом долговом рынке продолжили двигаться без четкой тенденции и на довольно низких оборотах (без учета переговорных сделок по Вымпелкому, в котором в связи с исполнением оферты прошло более 2.6 млрд. руб.). По корпоративным бумагам распределение выпусков с позитивной и негативной динамикой вновь было очень близко к равному (поднялось 49% облигаций по доле в совокупном номинале).

В высшей лиге по обоим Газпромам изменения были незначительными. По региональным бумагам ситуация в целом стала чуть более оптимистичной, во многих бумагах фиксировалось осторожное и медленное движение вверх. В отношении аукциона по Краснодарскому краю результаты совпали с ожиданиями, и мы еще раз подчеркиваем, что с кредитной точки зрения спрэд этого выпуска к ключевым кривым мог бы быть и ниже.

В преддверии двух сегодняшних аукционов по ОФЗ 45001 показала рост сразу на фигуру, что для такой небольшой дюрации (полтора года) привело к снижению доходности сразу на 63 б.п. Мы подчеркиваем, что ценообразование в среднесрочном сегменте федеральных бумаг в последнее время вообще сложно считать эффективным из-за многочисленных искажений (и существенной потери ликвидности в ряде выпусков), и поэтому по существующей кривой доходности вряд ли можно сделать какие-либо содержательные выводы о вероятном исходе аукционов. Регламент: до 12:30 МСК — заявки по 46003, до 15:30 — по 45001.

На валютном рынке Россия '30 восстановила еще часть утраченных ранее позиций, котировки превысили 90, доходность — 7.97%, спрэд к Treasuries пока сохраняется на отметке 320 б.п. (по сопоставимой дюрации).

Новости
Ставка 1 купона облигаций Краснодарского края объемом 605 млн. руб. была определена в размере 11% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 10.81% годовых. Объем размещения — 590 млн. руб. при объеме выпуска 605 млн. руб.;

Компания "Главмосстрой-Финанс" 27 мая начнет размещение дебютного 3-летнего облигационного займа на сумму 2 млрд. руб. в форме конкурса по купону. Организатор — Банк Москвы;

ОАО "Минудобрения" (Россошь, Воронежская область) планирует до середины июля принять решение о начале размещения облигаций на 950 млн. руб.;

ЛМЗ "Свободный сокол" утвердил решение о выпуске облигаций 2 серии объемом 600 млн. руб.;

Зарегистрирован выпуск 2 серии облигаций ЗАО "Северный город" (Санкт-Петербург) объемом 200 млн. руб.;

Мастер-Банк установил ставку 5-8 купонов по облигационному займу в размере 14% годовых, а также выставил полугодовую оферту на 7 декабря 2004 г. по номиналу;

ЗАО "Разгуляй-центр" планирует в ближайшее время опубликовать оферту на досрочный выкуп облигаций. По сообщению агента по исполнению оферты (банк "Зенит"), оферта составит ориентировочно 99-99.5% от номинала;

17 мая выплачены купоны по облигациям Иркутской области серии 25004 в размере 2.65 руб. на облигацию и серии 25006 в размере 3.74 руб. на облигацию;

ООО "Вымпелком-финанс" выплатило 131.64 млн. руб. по 2 купону облигаций 1 серии;

Как сообщил первый заместитель председателя Центробанка А. Козлов, Содбизнесбанк не сможет погасить 25 мая купон по своим облигациям;

27 мая состоится погашение облигаций 1 серии ОАО "Северский трубный завод".