Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 29 апреля 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
Обострение дефицита ликвидности вчера усилило падение котировок по рублевым долговым обязательствам.

Заявленные ставки однодневных кредитов поднимались выше 30% годовых, ЦБ был вынужден объявить дополнительную (третью) сессию прямого репо, что последний раз имело место в сентябре прошлого года. Остатки на корсчетах банков по Московскому региону опустились до 114 млрд. руб. с почти 140 млрд. неделей раньше, и в такой ситуации негативная динамика облигаций было просто неизбежной. По большинству качественных инструментов снижение по ценам закрытия составило порядка 0.3-0.7 п.п. Сегодня рассчитывать на рост также довольно сложно из-за сохранения тех же факторов.

Сильным дополнительным негативом будет являться новый "обвал" в еврооблигациях — российская Евро '30 сейчас котируется ниже 91 по покупке, что соответствует спрэду к аналогичной дюрации в американских госбумагах на уровне 330 б.п., т.е. на 50 б.п. выше средних уровней с начала года. Очередной раунд падения собственно в Treasuries вчера был спровоцирован ожиданием сегодняшней публикации статистики по росту ВВП в 1 квартале и очень слабым спросом на аукционе 2-летних бумаг. Корпоративные выпуски также показали очень слабую динамику, и даже позитивные кредитные события оставались "в стороне" (повышение рейтинга МТС, не смогло удержать самый дальний выпуск этого эмитента от достижения исторических минимумов).

Новости
Ставка купона на первые 2 года обращения 4 выпуска облигаций ОАО "МГТС" объемом 1.5 млрд. руб. сроком обращения 5 лет была определена в ходе конкурса в размере 10.0% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте 10.24%;

Ставка 1 купона 2 выпуска 2-летних облигаций Татфондбанка была определена в ходе аукциона в размере 13.50% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 13.83%, а к погашению — 13.08%;

28 апреля завершено формирование книги заявок по кредитным нотам (CLN) ОАО "Салаватнефтеоргсинтез". Объем сделки составил $50 млн., купон — 8.75% годовых. Организатором выпуска выступил МДМ-Банк;

Сегодня начинается размещение 3-летних облигаций Интеко-Инвест объемом 3 млрд. руб. На 29 апреля 2005 г. выставлена оферта по цене 102% от номинала;

Сегодня начинается размещение 3-летних облигаций ОАО "МКШВ" объемом 155 млн. руб.;

Сегодня Минфин выплатит МВФ $85.85 млн. в счет погашения основного долга;

Транскредитбанк планирует выпустить еврооблигации на сумму $150 млн. и ведет переговоры с рядом западных банков об организации займа;

Холдинг "Марта" в июне планирует разместить выпуск облигаций на 0.6-1 млрд. руб. Организатор — банк "Зенит";

Совет директоров судоходной компании "Волжское пароходство" принял решение разместить 2 выпуск облигаций на сумму 500 млн. руб. с 3-летним сроком обращения;

ЦБ РФ зарегистрировал выпуск облигаций банка "Российский капитал" на 500 млн. руб.;

Рейтинговое агентство S&P присвоило Росбанку долгосрочный рейтинг контрагента "В-", краткосрочный — "С" со стабильным прогнозом;

Рейтинговое агентство S&P повысило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг ОАО "МТС" до "ВВ-" с "В+", прогноз изменения рейтинга — стабильный;

Рейтинговое агентство Moody's присвоило рейтинг "Ваа3" 2 серии среднесрочных нот участия в кредите Внешторгбанка на сумму $325 млн.;

Рейтинговое агентство "Интерфакс" (партнер Moody's) присвоило Одинцовскому району Московской области долгосрочный кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне "Ваа1" (rus), краткосрочный кредитный рейтинг — на уровне "RUS-2".