Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 16 апреля 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
В рублевых облигациях вчера ситуация выглядела несколько более уверенно, чем накануне, чему способствовала стабилизация положения на валютном рынке.

Газпром и Алроса восстановились до тех уровней, на которых котировки находились на закрытие вторника (после первого дня самого быстрого падения), несколько слабее торговался ВТБ, РАО ЕЭС (в последний день перед купонной блокировкой) не показало никакого восстановления.

В целом по всем корпоративным инструментам доли бумаг с позитивной и негативной динамикой (по номинальным объемам) распределились практически поровну. В региональных выпусках Москва повторила динамику Газпрома, в бумагах других эмитентов единой динамики не сложилось. Все больше эмитентов сообщают о размещениях своих выпусков на следующей неделе. В настоящий момент их подтвержденная сумма составляет 8.25 млрд. руб. (и еще до 13 млрд. по федеральному долгу), пик активности первичного рынка — в четверг (22 апреля).

По новому выпуску Чувашии (который мы будем обозначать как 2(3)) ММВБ рассчитывает доходность исходя из предпосылки о постоянных купонах, и в наших таблицах мы будем сообщать два варианта доходностей: (1) "как ММВБ" и (2) согласно тому сценарию по ставке рефинансирования, который мы обозначили как базовый в desknote по этому выпуску (опубликованном 31 марта).

В валютных долгах вчера цены продолжили существенное снижение, вызванное как преимущественно негативной динамикой Treasuries (на сильных данных о безработице, но не по первичным, как обычно, а по продолжающимся обращениям безработных), так и очень быстрым падением Бразилии на снижении рекомендации JPMorgan (по '40 выпуску почти на 3% за день). Российская Евро '30 снизилась практически до 96 (доходность — 7.18%), спрэд к американским госбумагам вырос выше 270 б.п., что много (по меркам последних двух недель). В Газпроме (и остальных корпоративных бумагах) определенное давление оказывает ожидание предстоящего размещения нового крупного выпуска.

Новости
БИН-банк разместил 1 выпуск облигаций на 1 млрд. руб., цена — 101.88, доходность к годовой оферте - 12.3% годовых;

"Иркутскпищепром" разместил 1 выпуск облигаций на 330 млн. руб., ставка купона — 12.80%, доходность — 13.43% годовых;

Правление "Газпрома" признало целесообразным размещение в 2004 и 2005 гг. 2 выпусков облигаций по 5 млрд. руб. каждый, со сроком обращения 3 года и 4 года;

Компания "ОГО" 22 апреля начнет размещение займа на 1.1 млрд. руб.;

Московский комбинат шампанских вин (МКШВ) определил дату начала размещения облигаций 29 апреля;

Вчера погашен выпуск облигаций Республики Карелия серии 25002 на сумму 150 млн. руб. по номиналу, а также выплачен 8 купон в размере 6.36 млн. руб.;

Вчера выплачен 1 купон по облигациям Волгоградской области серии 25002 в размере 7.48 млн. руб.;

21 апреля состоится аукцион по обмену ГИО Санкт-Петербурга серий 25017, 25019, 25023, 25015, 25020 на ГИО 26004.