1 апреля доллару не до смеха

В среду американский доллар потерпел значительно поражение по всем фронтам. Массивная атака против него началась еще во время токийской сессии, когда в считанные часы японская йена достигла четырехлетнего максимума на фоне спекуляций о том, что монетарные власти страны отказались от своей традиционной политики интервенций на валютном рынке, направленной на сдерживание роста йены относительно доллара.

И хотя участники валютного рынка все же оставались начеку, так как маловероятно, что Япония даст рынку карт-бланш в распоряжении судьбой своего дорогого “детища”, Банк Японии так и не вмешался в ход событий в среду. Опубликованный в тот же день мартовский отчет о средствах, затраченных Минфином Японии на проведение интервенций на валютном рынке посредством Банка Японии, был сынтерпретирован как подтверждение преобладающего мнения о том, что Япония стала более терпимой к укреплению курса национальной валюты.

Следующий этап ослабления американского доллара начался после появления на рынке слухов о сердечном приступе А. Гринспэна. Причиной появления такой информации стала отмена запланированного выступления председателя ФРС США на финансовой конференции в конце прошлой недели. Вероятность ухода легендарного Гринспэна с поста главы ФРС озадачила инвесторов, для которых в таком случае может в какой-то степени померкнуть привлекательность инвестиций в американские активы. Вскоре пресс-секретарь ФРС опроверг эти слухи, что лишь слегка умерило давление на доллар.

Однако это ненадолго облегчило жизнь американской валюты, так как новый удар не заставил себя ждать. Экономические индикаторы (причем как регионального, так и национального характера), опубликованные в США в среду, показали, что не все так гладко на пути к выздоровлению американкой экономики, и что у ФРС США может оказаться достаточно оснований еще продолжительный срок оставаться верной своему курсу поддерживающей монетарной политики, т.е. удерживать ставки на минимальном уровне за 45 лет 1,00%, и, таким образом, лишать доллар важного сравнительного преимущества, которое ассоциируется с более высокими процентными ставками.

По данным министерства торговли США, объем заказов промышленных предприятий вырос в феврале всего на 0,3% по отношению к январю, в то время как экономисты в среднем прогнозировали их увеличение на 1,7%. Причем данные за январь были пересмотрены в худшую сторону: объем заказов сократился в первый месяц года на 0,9%, а не на 0,5%, в соответствии с первой оценкой. Заказы на товары длительного пользования, на которые приходится большая часть всех заказов, увеличились на 2,5%, что является максимальным темпом роста с октября прошлого года и совпадает с данными, опубликованными неделей ранее. Объем заказов на транспортное оборудование вырос в феврале максимально с июля 2002 года, на 9,6%, в то время как без учета транспортной составляющей объем заказов сократился в феврале на 1,2%. Заказы на капитальные товары не оборонного значения (без учета самолетов) показали в феврале рост на 0,4%, после аналогичного сокращения в январе. Это хороший знак, так как увеличение заказов в этом сегменте, что является индикатором будущих инвестиций, дает надежду на высокие темпы роста американской экономики в первом квартале.

По данным института менеджеров по снабжению (ISM), индикатор активности в производственном секторе чикагского региона снизился в марте до 57,6 с 63,6 в феврале. Хотя значение индикатора и осталось выше 50,0, что свидетельствует о продолжении роста активности, рынок был разочарован, так как прогнозы экономистов были выше (61,6). Снижение общего индикатора во многом обязано его компоненте, отражающей объем производства, которая снизилась до 59,1 в марте с 73,0 в феврале. Также понизился индекс новых заказов – до 60,4 с 67,5. Индекс цен, по которым компании производили оплату за сырье и компоненты, вырос до 75,7 с 66,9.

Однако разочарование инвесторов усиливал тот факт, что компонента занятости в регионе снизилась с 54,8 в феврале (единственное значение выше 50 за многие месяцы) до 49,2 в марте, что свидетельствует о сокращении персонала компаниями. По мнению некоторых экономистов, между индикатором активности в чикагском регионе (Chicago PMI) и аналогичным индикатором на национальном уровне (ISM manufacturing) появляется  высокая корреляция только в случае существенного изменения в значениях первого. Судя по тому, что общий индикатор активности в чикагском регионе снизился на 6 пунктов, а компонента занятости – на 5,6 пунктов, можно не строить больших планов на счет выходящего в четверг в США ISM manufacturing, а также не рассчитывать на фантастически хорошие показатели статистики занятости, выходящей в пятницу.

В среду американские фондовые рынки пребывали в невеселом настроении в свете вышедших экономических данных и спекуляций о недуге А. Гринспэна. Однако надежда на более продолжительный период низких ставок ФРС, а также преимущества, которые могут получить американские экспортеры при условии слабого доллара, и снижение цен на нефть – все это вкупе с несколькими хорошими корпоративными новостями (превзошедшие ожидания отчеты по доходам от Best Buy и Circuit City и оптимистичные прогнозы от Cendant и Sabre Holdings) немного подняло дух инвесторов. Основные фондовые индексы все же закрылись с небольшими потерями: DJI, -0,2%; S&P-500, -0,1%; NASDAQ, -0,3%.

Помимо ISM manufacturing за март, в США в четверг также выходит еженедельный отчет по требованиям на получение пособий по безработице. Ранее все внимание инвесторов будет нацелено на очередное заседание ЕЦБ, по итогам которого ожидается, что ставка рефинансирования останется неизменной.

Аналитики компании «FIBO Group Inc.»
Для «ПРАВДЫ.Ру»