Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 12 марта 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

• В рублевых бумагах четверг поставил рекорд по обороту в ОФЗ (вторичный рынок более 5.1 млрд. + доразмещения на 1 млрд.), при этом колебания котировок были не более ощутимыми, чем обычно, что на наш взгляд однозначно "выдает" операции крупнейших операторов. В дальней Москве и корпоративной "высшей лиге" Москве вновь проявился значительный спрос (рост 0.2-0.5 п.п. на объемах выше средних), доходность Газпрома-2 — ниже 6%.
• Treasuries начали вчерашний день с очередной волны роста на новостях о взрывах в Мадриде (10-летняя нота опускалась по доходности до 3.68%), однако затем динамика развернулась — Алан Гринспен вновь заявил, что в скором будущем ожидает улучшения на рынке труда, и аукцион по новому 10-летнему выпуску прошел слабее, чем ожидали многие первичные дилеры (спрос превысил предложение в 1.81 раза, что меньше последнего показателя, а "косвенные покупатели", в группу которых входят иностранные центральные банки, получили менее 1/5 всего выпуска, что является минимальным за последние 7 аукционов значением). На рынке emerging markets основным драйвером динамики была Бразилия, где опасения по поводу инфляции, возможно, заставят Центральный банк сохранить ставки на существующем уровне (уже 3 месяца), что оценивается как негативный для экономического роста фактор. Дальний сегмент бразильской кривой поднялся за сессию сразу на 50 б.п., с начала недели — почти на 90 б.п., и соответствующее ценовое падение задавало негативный тон на всем рынке. Россия '30 снизилась ниже 100 с четвертью, при этом в течение дня сделки заключались и ниже номинала. Мы отмечаем, что за последние два дня спрэд дальнего сегмента российской суверенной кривой расширился примерно на 10 б.п., а с начала года - на 40-50 б.п. к американским бумагам сопоставимой дюрации (частично из-за того, что кривая доходности UST стала более пологой).

Новости

Ставка 1 купона 3-летних облигаций АПК PROвиант установлена на аукционе в размере 12.58% годовых, был размещен весь объем на 500 млн. руб., эффективная доходность к погашению составила 13.30% годовых;
Ставка 1 купона 3-летних облигаций авиакомпании "Самара" на аукционе составила 15.75% годовых, размещен весь объем выпуска в размере 350 млн. руб., доходность составила 16.50% к годовой оферте (10 марта 2005 г. по номиналу) и 15.61% к погашению в 2007 г.;
Компания "Северстальтранс" разместила дебютный выпуск по правилу S на $110 млн. (планировалось $100 млн.) со сроком 2 года и полугодовой купонной ставокй 9.50% годовых (размещение по номиналу, доходность — 9.50%, ожидавшийся диапазон 9.75-10%);
Правление ОАО "Газпром" одобрило размещение в 3-4 кварталах 2004 г. облигационного займа в объеме до 5 млрд. руб. со сроком обращения 5 лет;
По прогнозу организатора выпуска ООО "Елисеев Палас Отель" (Северо-Западный Сбербанк), купон на 1 год обращения составит 15.5% годовых;
Выплачен 5 купон по 26 выпуску облигаций Москвы в размере 149.6 млн. руб.;
 Правительство Башкирии погасило облигации государственного внутреннего займа 2002 г. и выплатило 6 купон. Сумма выплат составила 18.75 млн. руб.

Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не содержит никаких рекомендаций по купле или продаже ценных бумаг. Росбанк оставляет за собой право изменить представленные данные без предварительного уведомления и не несет ответственности за достоверность источников, использованных при подготовке настоящего материала.

РОСБАНК