В ноябре 2024 года агентство S&P Global Ratings выразило обеспокоенность по поводу возможного формирования кредитного пузыря в США. Это связано с тем, что спреды корпоративных облигаций достигли рекордно низких уровней.
12 ноября спреды инвестиционного уровня сузились до 82 базисных пунктов выше казначейских облигаций, а 14 ноября спреды высокодоходных облигаций сократились до 214 базисных пунктов. Такая значительная компрессия спредов происходит на фоне исторически высоких процентных ставок, обусловленных ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, сообщает Bloomberg.
Несмотря на ожидания меньшего количества снижения ставок и растущую неопределенность, кредитные рынки США поддерживаются устойчивым экономическим ростом и положительными корпоративными прибылями. За последний год ВВП США вырос на 2,8%, а Федеральный резервный банк Атланты прогнозирует рост на 2,5% в четвертом квартале. Доходности корпоративных облигаций с рейтингом BBB увеличились на 32 базисных пункта, в то время как доходности облигаций с рейтингом B снизились на 14 базисных пунктов. Одновременно доходности 10-летних казначейских облигаций выросли на 58 базисных пунктов.
Качество кредитов улучшилось, о чем свидетельствует увеличение количества повышений рейтингов корпоративных облигаций. S&P ожидает, что любое предстоящее расширение спредов будет умеренным, хотя потенциальные вызовы, такие как увеличение тарифов, могут нарушить текущую тенденцию снижения инфляции и процентных ставок.